Regulatory UpdateLes domaines d'intervention pour le premier trimestre 2024
Projective GroupLes spécialistes de Risk & Compliance suivent de près l'évolution des lois et réglementations financières. Grâce à notre logiciel compliance Rulernous suivons toutes les questions d'actualité. Nous déterminons ensuite l'impact des changements et traduisons les développements dans la pratique quotidienne de nos clients.
Quelles sont les évolutions dont votre organisation doit tenir compte ? Dans nos mises à jour réglementaires trimestrielles, nous donnons un aperçu structuré des changements réglementaires et de leur impact sur les institutions financières. Dans cet article, nous mettons l'accent sur un certain nombre de développements.
Quelles sont les lois et réglementations récemment entrées en vigueur ?
On 3 November 2023, the 'EBA Guidelines for the effective management of money laundering and terrorist financing risks in the provision of access to financial services' entered into force. With these guidelines, the EBA aims to ensure that customers, especially the most vulnerable ones, are not denied access to financial services without a valid reason.
Le règlement délégué 2023/2175 sur risk retention for securitisations est entré en vigueur le 7 novembre 2023. Une évolution que nous avons commentée dans notre siteregulatory update pour le quatrième trimestre 2023.
Le 1er janvier 2024, la loi de mise en œuvre de la directive sur les prestataires de services de paiement (CESOP) est entrée en vigueur. En conséquence, les prestataires de services de paiement qui traitent au moins 25 payments transfrontaliers par bénéficiaire et par trimestre ont l'obligation de conserver les informations relatives aux paiements dans un registre et de les fournir à l'administration fiscale.
Le 1er janvier 2024, les Mortgage Credit Amendment Regulations 2024 sont également entrés en vigueur. Cette réglementation fixe les normes de prêt pour 2024 en ce qui concerne l'octroi de crédits hypothécaires. Par exemple, elle stipule que l'hypothèque maximale autorisée pour les ménages dépendra en partie de l'étiquette énergétique de la maison.
Regulatory update
1.Révision du règlement ELTIF
Le règlement ELTIF a été modifié avec effet au 10 janvier 2024. La première version du règlement ELTIF a été publiée en 2015. ELTIF signifie European Long Term Investment Fund (fonds européen d'investissement à long terme). Il est destiné aux gestionnaires de fonds déjà agréés sous AIFMD qui investissent dans des placements à long terme (tels que l'infrastructure, l'immobilier ou le capital-investissement). Ces gestionnaires de fonds peuvent demander un label distinct en vertu du règlement ELTIF. Dans ce cas, les restrictions d'investissement prévues par le règlement ELTIF doivent être respectées. Ce label permet aux gestionnaires de proposer le fonds ELTIF à des investisseurs de détail au sein de l'UE. Il est similaire aux labels EuVeCA et EuSEF.
Dans la pratique, il s'est avéré que ce label ELTIF n'était pas ou peu utilisé. La Commission européenne a donc jugé nécessaire de réviser le règlement ELTIF.
Les nouvelles règles prévoient un bon nombre d'assouplissements dans les restrictions à l'investissement, y compris dans les domaines suivants
le type d'actifs dans lesquels il est possible d'investir ;
les régions dans lesquelles des investissements peuvent être réalisés ;
pas d'exigence d'investissement minimum de 10 millions d'euros pour les actifs éligibles ;
les exigences en matière de diversification ;
augmentation de l'effet de levier autorisé de la valeur de l'actif net, mais la devise risk doit alors être suffisamment couverte.
En outre, les barrières à l'entrée pour les investisseurs non professionnels ont également été supprimées. Il sera possible de vendre des ELTIF sans conseil en investissement, à condition que le test d'adéquation soit effectué pour les investisseurs non professionnels. Les investisseurs pourront également sortir plus tôt d'un fonds ELTIF si certaines conditions sont remplies.
En résumé, avec ces changements, la Commission européenne espère que le fonds ELTIF deviendra plus attractif pour les investisseurs professionnels et particuliers désireux d'investir à long terme et de contribuer ainsi à la croissance de l'économie réelle.
Le règlement ELTIF révisé s'appliquera à partir du 10 janvier 2024.
2. Stratégie d'investissement des particuliers
On 24 May 2023, the European Commission published a legislative package on retail investor protection ("Retail Investment Strategy"). With this legislative package, the European Commission aims to ensure that retail investors are better able to make informed investment decisions that better match their investment needs and objectives. The package makes changes to several existing (European) laws and regulations, including MiFID2, AIFM Directive, IDD (Insurance Directive) and PRIIPS Regulation.
Avec ce paquet législatif, la CE propose des améliorations dans les domaines suivants :
davantage d'obligations d'information pour améliorer la transparence, en particulier en ce qui concerne les coûts ;
l'élargissement de la possibilité d'opt-up à l'investisseur professionnel ;
règles modifiées sur les commissions autorisées
des règles plus strictes contre les communications commerciales trompeuses ;
afin de garantir l'impartialité et la qualité des conseils ;
new rules on product governance and the pricing process, for both developers and distributors, with the aim of ensuring that products provided to retail investors offer the prospect of returns ("value for money"); and
detailed rules on "due pricing" of investment funds.
Les négociations sur la stratégie d'investissement de détail n'ont pas encore commencé. On ne sait pas encore si elles auront lieu avant ou après les élections européennes de 2024. Une fois l'accord conclu en Europe, les directives devront être transposées dans la législation nationale. D'autres règlements seront également élaborés sous la forme de règlements délégués.
3. Bonnes pratiques pour la mise en place de la fonction compliance dans les fonds de pension
L'année dernière, la Nederlandsche Bank (DNB) a mené une enquête sur la conception de la fonction compliance dans les fonds de pension. Les lois et règlements actuels n'obligent pas les fonds de pension à mettre en place une fonction compliance .
DNB prepared so-called 'good practices' as a result of the study. This document includes non-obligatory recommendations for the design of the compliance function to pension funds. DNB addresses the following components:
Configuration de la fonction compliance
La charte compliance
Plan/programme annuel de conformité
Personnel (capacité et expertise)
La pratique de la fonction compliance
Sensibilisation et formation
En fin de compte, c'est au fonds de pension qu'il appartient de peser le pour et le contre et de mettre en place ou non la fonction compliance .
Le document sur les bonnes pratiques devrait être publié par la DNB en 2024.
4. Réexaminer le règlement sur les critères de référence
Le 17 octobre 2023, la Commission européenne a publié une proposition de révision du règlement sur les indices de référence européens (BMR). La proposition a deux objectifs :
Alléger la charge réglementaire qui pèse sur les gestionnaires européens de petits indices de référence.
Les critères de référence des pays tiers restent accessibles aux utilisateurs de l'UE après la fin de la période de transition (qui s'étend jusqu'au 31 décembre 2025).
La Commission européenne craint qu'en l'absence des changements proposés, les gestionnaires actuels des pays tiers ne veuillent pas continuer à opérer dans l'UE après la période de transition. Cela pourrait entraîner une forte diminution du nombre d'indices de référence disponibles dans l'UE, ce qui n'est pas souhaitable.
La Commission européenne propose notamment de limiter le champ d'application du BMR aux indices de référence significatifs et critiques, ainsi qu'aux indices de référence de l'UE relatifs à la transition climatique et à l'accord de Paris. Les gestionnaires d'indices de référence non significatifs ne seraient plus tenus de s'enregistrer. Par ailleurs, la reconnaissance (temporaire) des indices de référence de pays tiers devrait devenir une solution permanente pour permettre à ces parties d'accéder à l'UE.
La proposition précise en outre que seuls les gestionnaires agréés ou enregistrés en vertu du BMR seront autorisés à disposer d'indices de référence de l'UE pour la transition climatique (CTB) ou d'indices de référence alignés sur l'accord de Paris (PAB).
La nouvelle réglementation devrait entrer en vigueur au début de l'année 2026.
5. Directive anti-corruption
La Commission européenne a annoncé un plan d'action pour lutter contre la corruption en mai 2023. L'une des composantes de ce plan d'action est une proposition de directive qui exigera des États membres de l'UE qu'ils respectent des normes communes dans leurs lois anti-corruption. L'objectif de cette proposition est de garantir :
que toutes les formes de corruption soient criminalisées dans tous les États membres de l'UE ;
que les personnes morales peuvent être tenues pour responsables de ces infractions ; et
que les sanctions imposées soient efficaces, proportionnées et dissuasives.
La directive proposée établit des règles minimales concernant la définition des délits et des sanctions en matière de corruption, ainsi que des mesures visant à mieux prévenir et combattre la corruption.
Celle-ci intègre, pour la première fois au niveau européen, les règles de lutte contre la corruption dans les secteurs public et privé dans une directive unique. Cette directive a donc un champ d'application beaucoup plus large et ne vise pas spécifiquement le secteur financier. Néanmoins, elle a un impact sur les sociétés financières en raison des nouvelles définitions. Elle pourrait également avoir une incidence sur l'obligation actuelle de prendre en compte la corruption risk dans l'analyse systématique de l'intégrité risk (SIRA).
Elle ne devrait pas entrer en vigueur avant 2026 au plus tôt.
Perspectives
Quelles sont les autres lois et réglementations à venir dont vous devez tenir compte ?
Dans notre prochain article sur Regulatory Update , nous expliquerons plus en détail les développements suivants, entre autres :
We hope this article has given you an idea of the recent developments. Want to make sure you haven't overlooked anything? Then you can request a tailor-made Regulatory Update (available in Dutch and English). You will then receive a comprehensive quarterly report with current affairs, legislative changes, regulatory publications and consultations. This report is fully tailored to your organisation and activities. The relevant developments are explained by our experienced consultants, and there is also an opportunity to ask questions, for example about ambiguities in the legislation.
Grâce à notre site Regulatory Update, vous serez informé en temps utile des changements législatifs à venir et ne serez pas confronté à des surprises.
Nos spécialistes discutent avec vous de l'impact possible sur votre organisation et vous aident à réfléchir aux étapes suivantes et à leur mise en œuvre pratique. Ils peuvent également vous aider à élaborer un plan d'action pour l'adaptation des politiques et des procédures, afin que vous gardiez toujours le contrôle. Pour plus d'informations, n'hésitez pas à nous contacter.
