The ESG Regulatory Puzzle: An Overview of How the Rules Fit Together for Financial Institutions (DUPLICATE)

Wie het Europese ESG-dossier alleen via krantenkoppen volgt, kan de indruk krijgen dat de regels in hoog tempo worden afgebouwd. Dat beeld klopt maar ten dele. De Europese ESG-agenda is in enkele jaren uitgegroeid tot een complex landschap van verordeningen, richtlijnen en technische standaarden. Wie deze afzonderlijk volgt, verliest al snel de rode draad. Toch staan de CSRD, CSDDD, Taxonomieverordening, SFDR, MiFID II-duurzaamheidsvoorkeuren, European Green Bond Regulation en ESG Ratings Regulation niet op zichzelf. Als schakels in één Europees duurzaamheidsraamwerk moeten zij zorgen voor betrouwbare informatie, beter onderbouwde investeringsbeslissingen en het kanaliseren van geldstromen naar duurzame economische activiteiten. Met één gezamenlijk doel: Europa uiterlijk in 2050 het eerste klimaatneutrale continent ter wereld maken.

De Europese wetgever herziet dit raamwerk, maar de beweging is niet simpelweg die van meer naar minder regels. De reikwijdte van de duurzaamheidsrapportage en due diligence is aanzienlijk beperkt, terwijl de eisen aan financiële producten, duurzaamheidsratings, klantadvisering en milieuclaims juist concreter worden. Daardoor raakt de samenhang tussen de verschillende onderdelen soms uit beeld. Zo vormen duurzaamheidsrapportages van ondernemingen een belangrijke basis voor ESG-beleggingsstrategieën en -ratings, duurzame financieringsbeslissingen en de onderbouwing van duurzaamheidscommunicatie. Sommige verplichtingen worden dus vereenvoudigd of uitgesteld, terwijl andere nader worden uitgewerkt. Wat verandert er, wat blijft overeind en hoe verhouden de regels zich tot elkaar? In dit paper zetten we de belangrijkste ontwikkelingen en hun samenhang op een rij.