UCITS

UCITS steht für „Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities“. UCITS ist ein Regulierungsrahmen, der ein harmonisiertes Regime für die Verwaltung und Vermarktung von Investmentfonds in ganz Europa schafft. UCITS bietet Anlegern mehr Transparenz und Schutz. So soll es beispielsweise den grenzüberschreitenden Vertrieb von Investmentfonds an Kleinanleger erleichtern. 

Alle in der Europäischen Union domizilierten Fonds müssen UCITS erfüllen. Erfüllt ein Fonds die Richtlinien nicht, darf er nicht gehandelt werden. 

External fund custodian and Key Investors Document 

Die Einführung von UCITS hat dafür gesorgt, dass alle innerhalb der Europäischen Union gehandelten Investmentfonds auf die gleiche Weise geschützt sind. 

UCITS schreibt vor, dass Fonds über eine externe Fondsverwahrstelle verfügen müssen, auch als Depotbank bezeichnet. Diese Verwahrstelle muss aus dem Domizilland des Fonds stammen. Die Bestellung einer Verwahrstelle minimiert das Betrugsrisiko, indem alle Zahlungsströme kontrolliert werden. Die Verwahrstelle haftet zudem für die Rückgabe der Anlagen im Fonds. 

Zudem müssen Fonds ein Wesentliche-Anlegerinformationen-Dokument (KID) erstellen, mit dem sie Anleger über Angelegenheiten rund um den Fonds informieren. Dies macht den Fonds transparenter, und Anleger erhalten mehr Einblick darin, was mit ihrer Anlage geschieht. 

The development of the UCITS directive 

Die erste UCITS-Richtlinie wurde am 20. Dezember 1985 verabschiedet. Im Laufe der Jahre wurden die Richtlinien mehrfach geändert und verfeinert. 

Vorschläge zur Änderung der Richtlinie wurden bereits Anfang der 1990er-Jahre gemacht, jedoch nie vollständig verabschiedet. 2002 wurden zwei neue Richtlinien verabschiedet, gemeinsam als UCITS III bezeichnet. Diese neue Richtlinie erweiterte das Anlagespektrum von UCITS-Fonds und lockerte einige Beschränkungen für Indexfonds. 

UCITS IV 

UCITS IV folgte im Juli 2011. Damit gingen mehrere wesentliche Änderungen einher, darunter: 

• die Schaffung und der Vertrieb zusammengesetzter Investmentfonds (Master-Feeder-Strukturen, einschließlich ETFs), die eine Bündelung von Vermögenswerten und Kostensenkungen ermöglichen. 
• einen europäischen Pass für UCITS-Manager, den sogenannten Verwaltungsgesellschaftspass 

• ein Dokument „wesentliche Anlegerinformationen“ (auch als KID bezeichnet) zur Information von Kleinanlegern über den Fonds 
• Vorschriften zur Erleichterung grenzüberschreitender Fusionen von UCITS-Fonds und damit zur Ermöglichung des Fondswachstums („Skaleneffekte“). 

UCITS V 

Schließlich trat UCITS V im März 2016 in Kraft. Diese jüngste UCITS-Richtlinie lässt sich am besten als Änderungsdokument zu UCITS IV betrachten. Die meisten in UCITS IV enthaltenen Punkte bleiben unter UCITS V unverändert. Insbesondere stellte UCITS V sicher, dass: 

• die Pflichten, Verantwortlichkeiten und Vergütungsanforderungen von Verwahrstellen und Fondsmanagern mit der Alternative Investment Fund Managers Directive (AIFMD) in Einklang stehen. Dabei handelt es sich um eine ähnliche Richtlinie für Organismen für gemeinsame Anlagen, die nicht als UCITS gelten, etwa Hedgefonds und Immobilienfonds. 
• Die Sanktionsbefugnisse der nationalen Regulierungsbehörden wurden gestärkt. 

Möchtest du mehr erfahren? 

Benötigen Sie Unterstützung bei der Auslegung und Einhaltung der UCITS-Richtlinie? Oder möchten Sie eine AFM-Lizenz als UCITS-Manager beantragen? Unsere Berater unterstützen Sie gerne. Lesen Sie mehr über unsere Dienstleistungen rund um Lizenzanträge oder regulatorische Compliance. Sie können sich auch direkt an uns wenden für ein unverbindliches Beratungsgespräch.